中秋佳節來臨，月餅市場熱鬧起來，各類企業各出奇招吸引消費者的眼球：月餅口味推陳出新、月餅餡料五花八門、月餅及包裝造型特色創意……月餅市場不是傳統月餅生產商的天下，眾多其他領域企業當起跨界玩家，包括高端餐飲、新興網紅品牌，甚至博物館、生鮮超市、零食品牌等，都想對月餅市場咬上一口，分一杯羹。

不過，放眼A股市場，生產月餅的上市企業并不多，主要包括廣州酒家、元祖股份、桃李面包、麥趣爾以及全聚德等。南都大數據研究院梳理兩家上市企業年報發現，每年光靠賣月餅，就各自為企業帶來三四成的收入，毛利率更是高達六成左右。上市企業的月餅生意，很大程度上就是廣州酒家、元祖股份的競爭。

廣東月餅相關企業數量居全國之首

廣東月餅相關企業數量居全國之首

月餅具有時節性，每年銷售時間只有2-3個月，但吸引很多品牌扎堆進入月餅市場，一方面是月餅銷售額規?？捎^，由2015年131.8億元增至2020年的205.2億元，另一方面是低成本、高利潤。但是，更多企業只是借勢營銷，提升品牌傳播力、影響力。

天眼查數據顯示，目前我國企業名稱或經營范圍含“月餅”，且狀態為在業、存續、遷入、遷出的企業超過2.3萬家，小微企業占比近78%，超七成相關企業注冊資本在0-100萬元。從地域上看，廣東月餅相關企業數量最多，占全國相關企業總量的12.92%，廣西、河南兩地均有超過2000家相關企業，山西、內蒙古、山東、安徽、湖南、陜西的月餅相關企業注冊量也均超過1000家。

企業類型方面，60%的月餅相關企業為個體戶，28%的相關企業為有限責任公司。行業分布上，63%的月餅相關企業分布在制造業，34%的相關企業分布在批發和零售業、住宿和餐飲業。近10年來，我國月餅相關企業（全部企業狀態）注冊增速穩定在10%左右，平均每年新增月餅相關企業超過2000家。截至7月30日，以工商登記為準，今年新增月餅相關企業數已超過620家。

每年賣月餅就能為企業帶來四成營收

每年賣月餅就能為企業帶來四成營收

《月餅行業深度報告》顯示，2017 中國月餅行業十大品牌企業包括杏花樓、華美、稻香村、榮華等，可惜它們都沒有上市。A股市場上，月餅上市公司屈指可數，從銷量、營收等數據來看，廣州酒家、元祖股份是主角。南都大數據研究院梳理發現，2017年廣州酒家月餅銷量為1.05萬噸，2020年高達1.46萬噸，逐年遞增；元祖股份2017年月餅禮盒賣出4349179盒，2018年、2019年反而有所下降，銷量在330萬盒左右。

那么，廣州酒家、元祖股份每年靠賣月餅能掙多少？數據顯示，這兩家企業每年月餅毛利率都在60%左右。2017年廣州酒家單靠賣月餅營收8.98億元，占企業總營收的41.0%，毛利率高達61.52%；到2020年靠賣月餅營收為13.78億元，占到總營收的41.9%，毛利率達58.37%。廣州酒家2017年至2020年每年靠賣月餅，就能為企業帶來四成左右的收入，可謂辛苦一個月，幸福一整年。

元祖股份主打的是中秋月餅禮盒，包括元祖雪月餅、蘇式月餅、廣式月餅、臺式月餅等,主要是中秋節的伴手禮市場。梳理元祖股份年報可見，2017年元祖股份月餅營收6.18億元，占企業總營收的35.6%，毛利率達67.83%，到2020年包含月餅、粽子等在內的中西式糕點禮盒賣出4000多萬盒，營收13.88億元，雖然并未單列出月餅營收，但其2017年至2019年的月餅營收每年毛利率均超六成，占總營收比在35%至41%之間。

營收成本主要在材料，包裝費高于原材料

營收成本主要在材料，包裝費高于原材料

其實，賣月餅之所以毛利率這么高，因為做一塊月餅的成本比大家想象的要低得多。梳理發現，相比于月餅帶來的11.92億元創收，2019年廣州酒家月餅營收成本為4.5億元，其中直接材料費為3.53億元，占月餅營收的29.61%；2020年月餅營收成本為5.74億元，其中直接材料費為4.27億元，占月餅營收的 30.99%。而2019年元祖股份月餅創收8.29億元，營收成本為2.83億元，其中月餅直接材料費為2.67億元，占月餅營收比例為32.2%。

東吳證券研究所2018年發布《月餅行業深度報告》，以廣州酒家月餅系列產品為例進行月餅成本測算。報告以2016年月餅系列平均售價86.15/kg為例，測算出包括鉛盒、海綿、印刷等在內包裝材料的單位成本約14.04元/kg，高過月餅本身原材料及能耗（禽蛋、面粉、油料等）的單位成本12.45元/kg。也就是說，原材料+能源耗用率為15.17%，包裝費用率為16.3%。

近八成月餅專利與外觀設計有關

近八成月餅專利與外觀設計有關

或許由于市場上月餅口味越來越趨同，很多品牌只能在包裝設計上大展拳腳，成本主要花在包裝上。元祖股份2020年年報提到，中秋節推出多款新口味月餅，首次嘗試冰凍流心，在極月之光禮盒包裝中融入極光效果，在餅殼上加上了古建筑國潮元素，在月餅禮盒中搭配果酒，推出含柚子酒的中秋銘禮禮盒。

天眼查數據顯示，查詢上述月餅相關企業“月餅”專利信息，其中外觀設計占38.54%，包括月餅口味、樣態等在內發明專利占比為29.07%，包括月餅生產技術、模具等在內實用新型專利占比為32.39%。而據網易數讀報道，在天眼查專利檢索工具中，目前有記錄可查的月餅專利信息有1萬條左右，其中主要跟口味相關的發明類型專利只占到12.6%，近八成專利與外觀設計有關。

近日，市場監管總局修訂發布強制性國家標準《限制商品過度包裝要求 食品和化妝品》，規定食品、化妝品包裝不得超四層，該標準將于2023年9月1日起施行。不過，需要肯定的是，豪華禮盒不再受熱捧，月餅消費回歸本質，很多品牌月餅升級不止步于餡料、包裝等月餅傳統范疇，更是對月餅的文化附加值、設計附加值進行升級，推動品牌創新。

出品：南都大數據研究院

數據采集分析：袁炯賢 設計：林泳希

數據來源：廣州酒家、元祖股份年報，天眼查等