作者 |武麗娟

來源 | 獨角金融

投向證券市場的2.8萬億資金都流向了哪里？

隨著信托行業上半年“成績單”相繼公布，資金布局動向以及各公司持股情況也浮出水面。

整體上，信托行業的投資收益增長可觀，證券市場成為其重要的配置領域。截至今年上半年，31家信托公司共計持倉流通股的總市值為482億元，其中對證券行業個股最為青睞。投向證券市場的2.8萬億資金都流向了哪里？

1、信托資金2.8萬億布局證券市場，成為投向第二大領域

自資管新規（《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》）發布以來，信托業進入轉型階段，信托資產規模從2017年四季度末的高點持續滑落。截至2021年二季度末，信托資產規模為20.64萬億元，同比下降0.64萬億元，降幅為3.02%；不過，這一數據在2021年二季度首次出現回升，與上一季度末相比，環比增加0.26萬億元，增幅為1.28%。

清科研究中心認為，信托行業的信托資產總規模連續三年下降，與行業持續壓降融資類和通道類業務有關。大資管時代，傳統通道業務和融資類業務的萎縮已成為必然趨勢，信托公司應該大力拓展股權投資、資產證券化、投貸聯動、債轉股、并購基金等創新業務，支持實體經濟結構調整和轉型升級。

據中國信托業協會披露的數據，截至2021年二季度末，信托公司經營收入602.31億元，同比增長9.41%，保持連續增長態勢，累計實現利潤395.86億元，同比增長16.08%。其中，頭部信托公司經營業績整體表現較好，營業收入、凈利潤、凈資產等關鍵指標大都實現正增長。從凈利潤來看，行業前三名分別是平安信托、中信信托及五礦信托。

2021年二季度，信托公司投資收益實現較快增長，同時占比也有所上升。截至今年二季度末，全行業實現投資收益133.37億元，同比增長24.05%；投資收益占比為21.81%，同比上升2.28個百分點。

從資金投向來看，工商企業、證券市場、基礎產業、房地產、金融機構是信托資金的主要投資領域。

從資金信托在五大領域占比來看，排序分別是工商企業（30%）、證券市場（17.52%）、基礎產業（13.42%）、房地產業（13.01%）、金融機構（11.97%）。

來源：中國信托業協會

其中，工商企業一直是信托資金投向的第一大配置領域，證券市場是第二大領域。截至2021年二季度末，投向證券市場的資金信托余額為2.8萬億元，同比增長35.39%，占比升至17.52%。

具體來看，投向股票、債券和基金的規模分別為0.65萬億元、1.91萬億元和0.24萬億元，同比增長分別為13.07%、51.83%和2.24%，各自占比分別為4.09%、11.94%和1.50%。

可以發現，證券市場信托的增長主要源自投向股票和債券資金信托產品，尤其是投向債券的資金信托產品同比大幅增長。

事實上，從2020年二季度以來，投向證券市場的資金信托規模連續4個季度實現正增長，增速始終領跑其他領域。

“未來，信托公司需要進一步提升投研能力，持續提升標準化資產配置能力，投向證券市場的資金信托有望繼續保持良好的發展態勢?！敝袊磐袠I協會特約研究員陳進表示。

2、31家信托公司重倉45只股，青睞券商和地產

根據Wind統計，上半年信托機構共計重倉45只個股，涉及31家信托公司，共計持倉總市值為482億元。其中，重慶國際信托持倉個股數量較多，有4只，其次為華能貴誠信托、華寶信托，均持倉3只個股。

據Wind數據，信托機構對證券行業個股最為青睞。截至2021上半年，華潤深國投信托、安徽國元信托、西部信托、吉林省信托、中鐵信托、蘇州信托、重慶國際信托7家信托機構持股證券公司，涉及國信證券（002736.SZ）、國元證券（000728.SZ）、西部證券（002673.SZ）、東北證券（000686.SZ）、華西證券002926.SZ、東吳證券（601555.SH）、西南證券（600369.SH）。

上圖為布局證券公司的信托機構，其中，持倉市值最大的為持有國信證券的華潤深國投信托，持倉市值達211億元；位列第二的是持有江蘇銀行（600919.SH）的江蘇信托，持倉市值為86億元。

不難看出，信托資金最偏愛的是券商行業，其次為房地產，有6家信托公司有所布局。此外，公用事業Ⅱ、銀行等也是信托機構重倉的領域。

3、信托公司戰績如何？

信托公司在證券市場的戰績如何？獨角金融根據wind提供的截止到2021年上半年的持股數據，統計了這31家信托公司所持個股的持倉市值情況。

江蘇省國際信托因持有江蘇銀行（600919.SH），持倉市值增加7.6億元，位列第一。其次是英大國際信托持有奧特維（688516.SH）持倉市值增加1.05億元。新時代信托因持有ST股也有所浮盈，持倉市值增加1336萬元。

上半年，有一半的信托公司因持股變動，持倉市值發生變化。而中融信托因二季度對兆新股份持股發生變動，錯失盈利良機。二季度以來，兆新股份累計漲幅超過300%，僅今年下半年以來最高漲超100%。

另外，華伍股份（300095.SZ）、山東威達（002026.SZ）、中交地產（000736.SZ）在二季度得到信托資金的增持。二級市場上，下半年以來，這3只個股中僅中交地產整體呈現下跌狀態，華伍股份漲幅最高，超過30%。

除此，二季度信托資金還新進6只個股，分別有愛旭股份（600732.SH）、日月股份（603218.SH）、川金諾（300505.SZ）、華伍股份（300095.SZ）、ST中昌（600242.SH）以及立方制藥（003020.SZ），其中，ST中昌獲長安信托重倉，華伍股份獲陜國投新進重倉。股價方面，除ST中昌、日月股份外，其余個股二季度表現可觀，其中川金諾二季度累計漲幅翻倍，下半年以來也累計漲超50%。

投入2.8萬億元布局資本市場，對于信托的持股路徑以及投資能力，你有什么看法？留言一起討論！