融通基金旗下多款權(quán)益類產(chǎn)品長期業(yè)績領(lǐng)跑同業(yè)，出色的業(yè)績來自于該公司對投研體系和投研能力的持續(xù)建設(shè)

《投資時報》記者 田文會

如果說今年火爆的周期股行情，有一些基金公司的明星基金經(jīng)理，早在2019年末、2020年初即已準(zhǔn)確預(yù)判，并提前進行了精準(zhǔn)布局。您是否會認(rèn)為，這樣的言辭有點過于“凡爾賽”？

對于持有融通行業(yè)景氣等基金的投資者而言，這或許一點也不言過其實，他們或會深表認(rèn)同并深受其益。

根據(jù)銀河、海通、Wind等多方數(shù)據(jù)，標(biāo)點財經(jīng)研究院近日再次聯(lián)袂《投資時報》，通過對中國基金業(yè)過去7年、5年、3年的海量數(shù)據(jù)展開統(tǒng)計研究，重磅推出《中國基金業(yè)馬拉松大師榜·2021》。基于為投資者客觀梳理中長跑健將基金產(chǎn)品這一初衷，自2016年首次推出“中國基金業(yè)馬拉松大師榜”以來，這已是標(biāo)點財經(jīng)研究院與《投資時報》第六年推出馬拉松大師榜。

大數(shù)據(jù)研究結(jié)果顯示，融通基金管理有限公司（下稱融通基金）權(quán)益類基金在公募基金業(yè)長期競逐中持續(xù)領(lǐng)跑，尤其是3年期平均收益率達到76.06%，在超千億規(guī)模基金公司中，排名高居9/45。

其中，融通醫(yī)療保健行業(yè) 3年期收益率為173.7%，融通行業(yè)景氣3年期收益率為160.22%，在573只偏股混合型基金中分別排名第8和第18。《投資時報》記者注意到，融通醫(yī)療保健行業(yè)的基金經(jīng)理為融通基金權(quán)益投資部總經(jīng)理蔣秀蕾，融通行業(yè)景氣的基金經(jīng)理為該公司副總經(jīng)理兼權(quán)益投資總監(jiān)鄒曦。

據(jù)了解，鄒曦、蔣秀蕾都擁有豐富的投資經(jīng)驗和深厚的理論功底，且皆信奉產(chǎn)業(yè)趨勢投資，鄒曦還形成了以產(chǎn)業(yè)趨勢論為核心的個人完整投資體系。據(jù)報道，早在2019年末，周期股估值普遍仍處于低位時，鄒曦就提出了“周期核心資產(chǎn)正當(dāng)其時”的觀點，如今周期股的走勢正在驗證鄒曦此前的判斷。

《投資時報》記者同時注意到，融通基金權(quán)益投資的中長期優(yōu)秀業(yè)績，不僅得益于該公司將主動投資管理能力作為核心競爭力的發(fā)展戰(zhàn)略定位，亦有賴于該公司對投研體系和投研能力的持續(xù)建設(shè)，這為今后該公司持續(xù)厚積薄發(fā)，奠定了良好的基礎(chǔ)。

眾多權(quán)益產(chǎn)品業(yè)績領(lǐng)先

Wind數(shù)據(jù)顯示，融通基金多款權(quán)益類基金在各期限的競逐中皆表現(xiàn)出色。

在3年期業(yè)績比拼中，融通醫(yī)療保健行業(yè)、融通行業(yè)景氣、融通領(lǐng)先成長、融通內(nèi)需驅(qū)動收益率分別為173.70%、160.22%、105.35%、102.39%，在《偏股混合型基金3年期大師榜》中均處于前1/3的位置。其中融通醫(yī)療保健行業(yè)更是躋身前前十，具體排名為8/573；融通行業(yè)景氣具體排名為18/573。

融通健康產(chǎn)業(yè)、融通跨界成長、融通中國風(fēng)1號、融通轉(zhuǎn)型三動力、融通成長30的 3年期收益率分別為160.64%、130.27%、129.22%、121.24%、119.49%，在《靈活配置型基金3年期大師榜》中均居前10%。

5年期業(yè)績競爭中，融通行業(yè)景氣、融通跨界成長、融通新能源、融通轉(zhuǎn)型三動力A、融通成長30的收益率分別為131.91%、130.08%、127.07%、125.33%、122.54%，在《主動權(quán)益類基金5年期大師榜》中均處于前1/5。

融通行業(yè)景氣的7年期收益率則為258.85%，在主動權(quán)益類基金中排名前1/3。

《投資時報》記者了解到，融通行業(yè)景氣的執(zhí)掌者鄒曦為業(yè)內(nèi)資深明星基金經(jīng)理。鄒曦?fù)碛?0年證券從業(yè)年限，2001年5月即加入融通基金，2012年7月開始擔(dān)任融通行業(yè)景氣基金經(jīng)理。

光大證券分析師鄧虎曾表示，自鄒曦上任以來，融通行業(yè)景氣業(yè)績優(yōu)異，長期穩(wěn)定跑贏基金基準(zhǔn)指數(shù)及滬深300指數(shù)。該基金行業(yè)分布均勻，重倉股收益貢獻明顯，善于把握周期股的投資機會。

長江證券在分析鄒曦的投資風(fēng)格時稱，基金經(jīng)理已形成并完善圍繞投資理念、方法論、工具箱、能力圈、組合管理、交易體系等六個方面的投資框架。該基金注重產(chǎn)業(yè)趨勢投資，善于中觀研究和行業(yè)比較，擅長把握周期和消費板塊內(nèi)的投資機會。

據(jù)了解，產(chǎn)業(yè)趨勢論是鄒曦從業(yè)20年和管理基金15年總結(jié)出的個人完整投資體系。他認(rèn)為，引領(lǐng)或順應(yīng)產(chǎn)業(yè)趨勢的企業(yè)，無論宏觀經(jīng)濟、股市環(huán)境和貨幣政策如何變化，企業(yè)的內(nèi)含價值也會持續(xù)提升，股票就具有絕對投資價值。

在重視產(chǎn)業(yè)趨勢投資的基礎(chǔ)上，鄒曦還非常關(guān)注核心資產(chǎn)投資。早在2019年末，鄒曦就發(fā)出“周期核心資產(chǎn)正當(dāng)其時”的判斷。他當(dāng)時表示，周期投資品行業(yè)的部分龍頭公司具備明顯的核心資產(chǎn)特征，而且估值仍普遍處于低位，存在估值躍遷的可能性。彼時，他就預(yù)判，未來2-3年，周期核心資產(chǎn)將成為核心資產(chǎn)新的領(lǐng)軍品種。

而從2020年至今，果然，多個行業(yè)周期股輪番展開了火爆行情。

另一明星基金經(jīng)理——掌舵融通醫(yī)療保健行業(yè)的蔣秀蕾也具有豐富的投資經(jīng)驗及深厚的理論和專業(yè)功底。蔣秀蕾是中國藥科大學(xué)藥物化學(xué)碩士，擁有14年證券從業(yè)經(jīng)歷，且有醫(yī)藥公司的實業(yè)經(jīng)歷，是公募基金業(yè)第一代醫(yī)藥基金經(jīng)理。自2018年1月開始管理融通醫(yī)療保健至今年6月30日，他的任職總回報高達233.73%（同期業(yè)績比較基準(zhǔn)上漲51.42%），年化回報為41.82%。

記者了解到，蔣秀蕾堅持以核心資產(chǎn)投資風(fēng)格為主，兼有絕對收益的投資思路，同時，側(cè)重從行業(yè)配置與個股挖掘來獲取超額收益。他秉承的投資原則主要是公司市場空間大、護城河深；業(yè)績持續(xù)成長可驗證；業(yè)績穩(wěn)定性強或者爆發(fā)力高；估值合理或低估等。

投研體系成效顯著

《投資時報》從多個不同渠道了解到，融通基金眾多權(quán)益投資產(chǎn)品的中長期業(yè)績領(lǐng)先，得益于該公司將主動投資管理能力作為公司核心競爭力的發(fā)展戰(zhàn)略定位。圍繞這一定位，融通基金致力于投資方法、投研團隊、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的完善。

當(dāng)前，融通基金權(quán)益投資研究團隊已形成三大主要特點。

第一，追求多樣化的α。對于每位基金經(jīng)理要求有風(fēng)格明晰的α。該公司目前在周期、科技、醫(yī)藥、制造業(yè)等方向上都有頂級的基金經(jīng)理，團隊逐漸成熟。

第二，投研一體。更加強調(diào)基金經(jīng)理與研究員一起做研究，通過研究驅(qū)動投資，重心放在有經(jīng)驗的基金經(jīng)理上，并提倡基金經(jīng)理之間的共享。

第三，基于一以貫之的思路，基金經(jīng)理對α和β有一致的理解，保證基于各自領(lǐng)域內(nèi)基金業(yè)績的合理評估，促進基金經(jīng)理相互之間的交流溝通。

據(jù)了解，融通基金過去幾年在持續(xù)推進投研一體化建設(shè)，推進基金經(jīng)理的能力組合建設(shè)。基金經(jīng)理不僅對所管理的基金負(fù)責(zé)，同時作為投研一體化的成員，也要參與所擅長行業(yè)和個股的研究工作。

為了讓投研一體化平臺更有凝聚力，也為了更好地發(fā)揮每個人的優(yōu)勢，融通基金還創(chuàng)造性地推出公共組合即時間價值組合，讓每一個研究員和基金經(jīng)理選出自己最看好的標(biāo)的，用集體智慧獲取個股阿爾法收益。每到月末、季度末的公共組合討論會上，投研團隊全員參與，進行深入的觀點碰撞。

此外，融通基金積極推進基于公共組合的行業(yè)比較方法論，并將行業(yè)比較下沉到二級子行業(yè)，在此基礎(chǔ)上穿透到個股，提升了投資研究的深度銳度、協(xié)同性、前瞻性。

據(jù)了解，融通基金還一直提倡長期投資、價值投資、理性投資，鼓勵基金經(jīng)理追求長期穩(wěn)健的優(yōu)秀業(yè)績，將基金經(jīng)理的考核長期化，通過考察基金經(jīng)理的超額收益和跟蹤誤差，約束基金經(jīng)理行為，減少短期跟風(fēng)投資的盲目和沖動。

除了權(quán)益投資，《投資時報》記者注意到，融通基金固收類投資也有多個產(chǎn)品長期業(yè)績表現(xiàn)亮麗。其中，如融通通慧3年期收益率為47.05%，在《偏債混合型基金3年期大師榜》中排名14/203；融通中國概念3年期收益率為22.26%，在《債券型QDII基金3年期大師榜》中排名3/45。