不同于9月10日幾乎滿盤飄紅的強(qiáng)勢(shì)，9月13日，A股市場(chǎng)中的券商股表現(xiàn)平平，波瀾不驚。

8月以來(lái)，券商板塊進(jìn)入上升通道，至目前累計(jì)漲幅已超過(guò)20%。放眼今年，券商板塊跌宕起伏，個(gè)股兩極分化明顯。市場(chǎng)人士眾說(shuō)紛紜，多空不一。

“券商板塊行情還能持續(xù)嗎？”9月9日晚間，廣發(fā)證券特意就此話題組織投研人士進(jìn)行了一場(chǎng)分析討論，結(jié)論較為看好。不過(guò)與之相對(duì)的，近段時(shí)間，多家券商遭到股東出售股權(quán)，或宣布減持計(jì)劃，大宗交易平臺(tái)也現(xiàn)折價(jià)拋售。

股東減持暗流涌動(dòng)

9月7日，國(guó)信證券（002736.SZ）同時(shí)發(fā)布了兩則與股東減持有關(guān)的公告。一則是股東一汽投資計(jì)劃在6個(gè)月內(nèi)以集中競(jìng)價(jià)或大宗交易方式，減持不超過(guò)2.67%的公司股份，約2.57億股。

另一則是股東華潤(rùn)信托原來(lái)計(jì)劃減持不超過(guò)公司0.62%的股份，但目前時(shí)間過(guò)半，減持還未實(shí)施，有望后續(xù)完成減持。

華潤(rùn)信托與一汽投資分別是國(guó)信證券的第二、六大股東，2021年中報(bào)顯示，兩者持有國(guó)信證券的比例分別為21.23%和2.67%。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，此次兩大股東計(jì)劃減持的股份分別是國(guó)信證券上市前的無(wú)限售流通股和公司上市前已發(fā)行的股份。減持原因如出一轍，均為補(bǔ)充經(jīng)營(yíng)發(fā)展資金需求。

事實(shí)上，無(wú)論是華潤(rùn)信托還是一汽投資，都已“陪跑”國(guó)信證券多年。而這次也不是國(guó)信證券首度遭股東減持。

9月10日，南京一位券業(yè)人士告訴時(shí)代周報(bào)記者，不少券商的原始股東是純粹股權(quán)投資，國(guó)信證券的部分股東也是這樣。這些股東持有股份的時(shí)間較長(zhǎng)，且又不想永久持有，上市解禁后逐步退出屬于正常行為。

川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂也表示，券商股東減持主要是股東自行決定，可能因?yàn)榻谌坦勺邉?shì)較好，一些股東認(rèn)為達(dá)到了預(yù)期收益；也可能有一部分股東有了更好的投資考慮。

國(guó)信證券于2014年12月29日在深交所掛牌。招股說(shuō)明書披露，當(dāng)時(shí)，深投控、華潤(rùn)信托、云南紅塔、中國(guó)一汽、北京城建在國(guó)信證券的持股比例分別為40%、30%、20%、5.1%和4.9%。

之后中國(guó)一汽整體戰(zhàn)略調(diào)整，2018年，中國(guó)一汽將所持有的國(guó)信證券股份過(guò)戶登記至一汽投資名下。2019年9月至2020年3月，一汽投資減持國(guó)信證券近1%，減持均價(jià)為13.18元。一汽投資第二輪減持從2020年11月開始，至2021年5月，減持比例為0.12%，減持均價(jià)為13.65元。

如今，一汽投資又計(jì)劃減持不超過(guò)2.67%的股份，實(shí)行清倉(cāng)式減持。按國(guó)信證券9月10日收盤價(jià)12.37元/股計(jì)算，此次減持涉及金額超30億元。

而華潤(rùn)信托此次減持計(jì)劃不超過(guò)6000萬(wàn)股，即不超過(guò)國(guó)信證券當(dāng)前總股本的 0.62%。同樣按9月10日收盤價(jià)計(jì)算，該部分股票減持市值近7.5億元。

自董事長(zhǎng)張納沙到任之后，國(guó)信證券在今年二季度發(fā)力明顯。2021年半年報(bào)顯示，國(guó)信證券實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入103.21億元，同比上升28.39%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)47.90億元，同比上升62.61%。

具體來(lái)看，經(jīng)紀(jì)及財(cái)富管理業(yè)務(wù)是國(guó)信證券的主要收入來(lái)源，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收48.09億元，占營(yíng)業(yè)總收入比為46.6%；資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)也增速明顯，上半年實(shí)現(xiàn)收入3.7億元，同比增加90.01%。

不只是國(guó)信證券，中銀證券（601696.SH）9月2日公告，持股5%以上股東云投集團(tuán)自2021年7月29日至2021年9月1日合計(jì)減持公司1500多萬(wàn)股，占公司總股本的0.54%。

據(jù)9月1日中原證券（601375.SH）披露的簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書，2020年10月23日至2021年9月1日，股東渤海產(chǎn)業(yè)投資基金管理有限公司減持了公司5.069%的股份。

此前，第一創(chuàng)業(yè)（002797.SZ）在8月31日也宣布，持有公司3.25億股（占總股本比例7.74%）的股東華熙昕宇計(jì)劃減持不超過(guò)1.16億股，占公司總股本的2.75%。

市場(chǎng)分歧個(gè)股分化

時(shí)代周報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì)，截至目前，年內(nèi)已有十家左右上市券商的重要股東拋出了十余份減持計(jì)劃，涉及國(guó)海證券（000750.SZ）、湘財(cái)股份（600098.SH）、華創(chuàng)陽(yáng)安（600155.SH）、華西證券（002926.SZ）、山西證券（002500.SZ）、哈投股份（600864.SH）等券商。

不過(guò)，也有券商股東拿出“定心丸”，作出一定期限不減持的承諾。今年6月，南京證券（601990.SH）公告稱，近日收到控股股東紫金集團(tuán)及其子公司紫金資管、紫金信托出具承諾，36個(gè)月內(nèi)不減持合計(jì)持有的10.23億股南京證券限售股，原因是“基于對(duì)南京證券未來(lái)發(fā)展前景的信心及長(zhǎng)期投資價(jià)值的認(rèn)可”。

券商股后期走勢(shì)如何，市場(chǎng)分歧較大。從中報(bào)數(shù)據(jù)情況看，A股上市券商整體業(yè)績(jī)位居各行業(yè)前列，同時(shí)，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型邏輯也被驗(yàn)證。部分分析士認(rèn)為，目前券商股處于估值低位，且在估值體系中考慮公募業(yè)務(wù)估值，市值仍有一定提升空間。

中信建投非銀與前瞻研究首席分析師趙然日前告訴時(shí)代周報(bào)記者，一方面關(guān)注北交所成立帶來(lái)的短期交易機(jī)會(huì)；另一方面關(guān)注業(yè)績(jī)向好、估值偏低的券商系財(cái)富管理機(jī)構(gòu)或創(chuàng)投機(jī)構(gòu)。

時(shí)代周報(bào)記者注意到，近期，券商板塊走出一波強(qiáng)勢(shì)行情，但年內(nèi)上漲幅度仍遠(yuǎn)落后于其他板塊，個(gè)股表現(xiàn)上也出現(xiàn)分化。8月以來(lái)，東方證券（600958.SH）、廣發(fā)證券（000776.SZ）、申萬(wàn)宏源（000166.SZ）等個(gè)股累計(jì)漲幅都超過(guò)50%，但是財(cái)達(dá)證券（600806.SH）、方正證券（601901.SH）仍為負(fù)收益。

“在北交所設(shè)立的大背景下，擁有豐富新三板儲(chǔ)備項(xiàng)目的券商以及財(cái)富管理業(yè)務(wù)績(jī)優(yōu)的券商更獲市場(chǎng)青睞。相反，之前炒作過(guò)的重組概念，“航母券商”則出現(xiàn)降溫。”上述券業(yè)人士稱。