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美國人曾憧憬，這個夏天經濟能回歸常態，上班族回到辦公室，孩子們重返校園，街角的咖啡店再次開業。但一切事與愿違，隨著疫情復燃，復蘇在8月踩下了急剎車。

上周五，讓人大跌眼鏡的非農就業數據帶來了最直接的報警信號。美國8月非農就業人口僅增加23.5萬人，大幅不及市場預期的73.3萬人，低于6月和7月的約100萬個，創2021年1月以來最小增幅。

8月，密歇根大學消費者信心指數也跌至10年來的最低水平，不斷蔓延的Delta變種病毒和持續上升的通脹令美國人感到擔憂。

(圖片來源：Worldometers)

01

“不確定性和焦慮感又回來了”

疫情復燃之下，美國辦公室和學校推遲開放，旅行和演出計劃紛紛取消。

從8月份開始，包括蘋果、亞馬遜在內的大小的公司都放棄了重新開放辦公室的計劃，一些公司甚至將返回日期推遲到2022年。

官方數據顯示，7月中旬，前往夏威夷的游客人數已經恢復至接近疫情前的水平，僅比2019年同期下降了約10%。但從8月開始，速度有所放緩，在8月的最后7天，日均游客抵達數量比2019年下降了34%。

市場研究公司TOP的數據顯示，與7月中旬的疫情高峰相比，8月底的影院客流量下降了一半以上。派拉蒙影業公司推遲了《壯志凌云:特立獨行》和《碟中諜7》的上映。

與此同時，美國許多學校已經關閉或恢復線上授課。

華爾街日報援引哥倫比亞商學院經濟學家Stephan Meier表示，學校重新開學本應是經濟的一個重要時刻。大約四分之一的家庭有學齡兒童，可靠的兒童看護可以讓許多美國人，尤其是女性重返工作崗位。但目前，Delta變種和缺乏針對12歲以下兒童的疫苗可能會讓一些父母不愿離家工作。

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Meier稱：“我們去年的不確定性和焦慮感又回來了，這種不確定性足以抑制勞動力供應。”

02

機構紛紛下調美國經濟增長預期

經濟學家認為，Delta變種病毒不會將美國推回衰退，但失去增長動力可能延長疫情期間失去的數百萬就業崗位的復蘇，令許多就業市場處于觀望狀態，并阻礙企業在新的不確定性下投資。

本周一發布的報告中， 高盛將今年的美國GDP預期增速降至5.7% ，今年失業率預期從4.1%升至4.2%，這是不到三個月里，高盛第三次下調今年美國GDP預期。

在本周解釋為何下調預期時，高盛經濟學家提到幾大影響因素， 預計由于變種病毒Delta肆虐、政府的財政支持在減弱，加之需求從商品轉換到服務，美國消費者可能減少支出，消費形勢比之前預期的更嚴峻：

“未來消費強勁增長的阻礙看來多得多：Delta變異病毒已經在施壓三季度增長，財政刺激在減少，服務業復蘇放緩，這些都將是中期內的負面因素。”

“未來消費強勁增長的阻礙看來多得多：Delta變異病毒已經在施壓三季度增長，財政刺激在減少，服務業復蘇放緩，這些都將是中期內的負面因素。”

本月初，摩根士丹利也大幅下調了三季度美國GDP預期，從6.5%猛砍至僅2.9%，四季度GDP預期維持在6.7%。下修三季度GDP預期后，摩根士丹利的美國今年全年GDP增速預期為5.6%，比高盛本周調降后的全年預期增速還低。

摩根士丹利當時稱， 調降預期主要由于經濟增長的動力已提前釋放，政府刺激性支出對經濟的推動減少，加之供應鏈瓶頸持續拖累經濟，汽車等大件耐用品的消費者支出由此減少。

03

美股兩連跌，更大的考驗在后面

周二，道指跌超200點，創8月19日以來收盤新低以及8月18日以來最大收盤跌幅。標普收跌0.34%，報4520.03點，創8月27日以來新低。

這是上周五遠遜預期的非農就業報告公布后，道指、標普連續兩日收跌。即使是包括周一在內的三日長周末也沒能緩和美股多數板塊的跌勢，美股和美債價格盤中齊跌，國債收益率上行，基準10年期美債收益率刷新7月中旬以來高位。

分析指出，Delta變種病毒肆虐之下，市場正在重新評估美國經濟增長前景，以及其對企業盈利的影響。

隨著美國財政刺激措施逐漸退場，美國經濟復蘇將面臨進一步的考驗。

本周，超過750萬的美國人將失去疫情時期每周300美元的額外失業救濟。 除了停止疫情補貼外，增稅、債務上調等風險因素也給美國經濟帶來了額外的考驗。

華爾街見聞此前提及，盡管美國國會似乎有可能在今年秋季通過一項基礎設施法案，但與2020年3月以來推出的多輪刺激計劃相比，近期的刺激計劃經濟影響相對有限。

美國國會可能會投票決定提高對企業和高收入個人的稅收，這將抵消支出帶來的提振——這是市場面臨的另一個短期風險。

與此同時，美股今秋還可能受到債務上限上調的影響。美國國會需要在本月晚些時候通過提高債務上限以籌集政府資金，以及一項臨時開支法案，以避免華盛頓在10月份關閉。

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本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用戶特殊的投資目標、財務狀況或需要。用戶應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。市場有風險，投資需謹慎，請獨立判斷和決策。

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