9月2日，市值450億的能源巨頭葛洲壩披露，公司已向上交所提交股票終止上市的申請。

葛洲壩主動申請終止上市的原因是，港股公司中國能源建設(shè)換擬股吸收合并葛洲壩，并重新申請在A股上市。

這就是說，葛洲壩并不是徹底離開A股，只是短暫分別。二者合并之后，A股或又將新添一千億級的巨頭公司。

而就在這家千億級的巨頭即將誕生之際，多個牛散早已潛伏進(jìn)葛洲壩前十大流通股東，其中一個牛散曾經(jīng)更是靠一只票爆賺超50億元。

1+1>2?

據(jù)了解，葛洲壩和中國能源建設(shè)的合并事宜最早曝光是在去年10月。2020年10月28日，葛洲壩股份發(fā)布公告稱，中國能源建設(shè)擬通過向葛洲壩股東發(fā)行A股股票的方式進(jìn)行換股吸收。

自二者合并的消息曝光后，葛洲壩直接迎來兩個漲停，從去年10月至今，葛洲壩的股價漲幅已超過60%，目前市值為457億元。

而港股的中國能源建設(shè)也在近期出現(xiàn)暴漲，現(xiàn)在市值為384億港元，約合人民幣319億元。

二者合并之后重新上市能否實現(xiàn)1+1>2的效果即達(dá)到千億市值，這一點引人關(guān)注。

9月2日的公告顯示，本次合并完成后，葛洲壩將終止上市，中國能源建設(shè)作為存續(xù)公司，將通過接收方中國葛洲壩集團(tuán)有限公司承繼及承接葛洲壩的全部資產(chǎn)、負(fù)債、業(yè)務(wù)、合同、資質(zhì)、人員及其他一切權(quán)利與義務(wù)，葛洲壩最終將注銷法人資格。同時，待辦理必要的手續(xù)和信息披露事宜后，中國能源建設(shè)本次發(fā)行的A股股票將申請在上交所上市交易。

圖片：公告

根據(jù)葛洲壩發(fā)布的公告來看，對于合并事宜沒有異議股東選擇現(xiàn)金對價的方式，即葛洲壩全部股東均選擇換股。本次中國能源建設(shè)換股吸收合并葛洲壩的換股比例為1:4.4242，即葛洲壩換股股東所持有的每股葛洲壩股票可以換得4.4242股中國能源建設(shè)本次發(fā)行的A股股票，同時，由于合并雙方2020年度利潤分配方案，經(jīng)除息調(diào)整后的換股比例相應(yīng)調(diào)整為1：4.4337。

此外，中國能源建設(shè)本次A股發(fā)行價格為1.98元/股，經(jīng)除息調(diào)整后的中國能源建設(shè)發(fā)行價格為1.96元/股。

壯志雄心

那么二者合并之后到底能不能實現(xiàn)1+1>2呢？

公告顯示，本次換股吸收合并前，中國能源建設(shè)是為中國乃至全球能源電力和基礎(chǔ)設(shè)施等行業(yè)提供整體解決方案、全產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)的綜合性特大型企業(yè)，已連續(xù)7年進(jìn)入《財富》世界500強(qiáng)，在ENR全球工程設(shè)計公司150強(qiáng)、國際工程設(shè)計公司225強(qiáng)、全球承包商250強(qiáng)和國際承包商250強(qiáng)排名位居前列；葛洲壩作為國內(nèi)水電建設(shè)行業(yè)首家上市公司，是大型基礎(chǔ)設(shè)施投資建設(shè)領(lǐng)域的重要力量，是水利水電建設(shè)的“全球名片”，其主營業(yè)務(wù)為工程建設(shè)、工業(yè)制造、投資運(yùn)營、綜合服務(wù)等。

本次換股吸收合并后，中國能源建設(shè)主營業(yè)務(wù)未發(fā)生變更，中國能源建設(shè)和葛洲壩將實現(xiàn)資源全面整合，消除潛在同業(yè)競爭，業(yè)務(wù)協(xié)同效應(yīng)將得到充分釋放。合并后存續(xù)公司的綜合服務(wù)能力將進(jìn)一步提升。中國能建、葛洲壩將通過資產(chǎn)、人員、品牌、管理等各個要素的深度整合，進(jìn)一步增強(qiáng)核心競爭力和行業(yè)影響力。

同時，中國能源建設(shè)對于未來的發(fā)展充滿了雄心壯志，稱要在2035年，將全面建成具有全球競爭力的世界一流工程公司。

多個知名牛散早已潛伏

目前有多個牛散瞄準(zhǔn)了葛洲壩和中國能源建設(shè)的合并機(jī)會。東方財富choice數(shù)據(jù)顯示，在最新的葛洲壩前十大流通股東中，出現(xiàn)了5個自然人股東，其中閆小虎、葉世萍、趙章財、孫惠剛均是A股知名的牛散。

在上述幾人中，持股最多的是閆小虎，持有3725萬股，按照葛洲壩最后一個交易日9.93元的收盤價計算，其個人的持倉市值就達(dá)到了3.69億元。

同時，在這幾人中，最為知名的牛散的則是孫惠剛。孫惠剛是一位頂級牛散，曾憑借投資中國中車數(shù)月大賺逾十億元，而其最知名的戰(zhàn)役則是2018年-2021年的萬華化學(xué)一戰(zhàn)，單在萬華化學(xué)的投資收益可能高達(dá)50億元以上。

在2018年中報到2019年中報期間，萬華化學(xué)股價基本維持在40元附近波動，因此可把孫惠剛的持股成本粗略估算為40元左右；隨后從2019年中報后，萬華化學(xué)的股價就一路走高，到2021年一季度時，其股價達(dá)到階段高點，股價在110元至140元之間。

2020年報時，孫惠剛?cè)猿钟腥f華化學(xué)7486萬股，而在2021年一季報時，其持股僅剩下1768萬股，也就是說孫惠剛在2021年一季度減持了大部分萬華化學(xué)的股票，因此可以將其減持成本粗略估算為110元。

按照以上數(shù)據(jù)來粗略計算，孫惠剛以40元左右的成本持有約7600萬股，在110元的價格附近減持，每股收益約為70元，7600萬股*70元=53.2億元，可以說，孫惠剛在萬華化學(xué)這一只股票上就爆賺超50億元，可謂“一戰(zhàn)封神”。

來源：中國證券報

責(zé)任編輯：呂天頤

校對：饒春雨

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