每經記者：袁東 每經編輯：吳永久

恒生指數在此前兩周連續的下跌后，本周終于止跌，一周累計上漲0.84%，報收于26179.4點。其中可喜的是，在上兩周南向資金出現超過 300億元人民幣的資金流出后，本周南向資金凈流入港股市場14.29億元人民幣，而本周五凈流入資金最多，達51.37億元人民幣。

第一上海證券就指出，走勢上港股總體仍處于階段性穩定期，并且在通過了本周二互聯網龍頭股集體下挫的考驗后，加上港股通也終止了持續凈流出，相信港股的短期穩定性是可以獲得了強化，恒指的初部支持位可以在25600點建立，而盤面亦有望出現進一步修復。目前，汽車股和疫苗相關股，依然是近期的最強勢品種。另一方面，市場傳出舜宇光學科技今年首次進入 iPhone 供應鏈，將提供后置攝像頭鏡頭，消息刺激舜宇光學科技股價大漲創新高，也帶動了近期超跌了的手機相關股展開修復。游戲相關股的跌勢出現喘定但表現分化，估計行業的政策風險已有所釋放，但市場觀望氣氛未能散去。

本周優秀研報推介

光大證券策略研究：回調過后，短線成長和長線價值的機會都已顯現

多重壓力下的盈利增長，是港股市場整體穩定的壓艙石

港股市場近期面臨多方面的壓力：內地經濟同比增長下行的壓力，海外市場疫情反復的影響，美元指數底部回升帶來的資金回流美國，更重要的是，構成港股市場主體的內地互聯網相關公司面臨的持續監管壓力。多方面壓力下，恒生指數7月收跌9.94%，市場整體處于相對脆弱狀態。但是，雖然下半年中國GDP同比增速回落，但環比有望保持增長,這將有望帶動港股盈利環比繼續上行，這是港股市場整體穩定的壓艙石。

互聯網相關龍頭公司已處歷史最低估值水平，已具備較好的性價比優勢

由于對相關監管政策的擔憂，7月末外資和內資均對互聯網等板塊持續減持。截止到8月4日，恒指26426點，較2020年3月最低點只高出25%，TTMPE估值為11.9倍。考慮到近兩年加入指數有諸多高估值公司如阿里、美團等，恒生指數當前的估值水平并不高，甚至有一定的低估。典型如騰訊控股TTMPE已回落至20X，在2008年金融危機、2012年市場低迷、2018年游戲版號審核壓力下，都未出現過低于20倍的估值水平。此外，其他多個板塊的龍頭公司也出現不同程度的調整，大幅回調后相比A股、美股市場，已具備較好的性價比優勢。

短期的交易波動風險仍然存在，長期的投資價值已經凸顯

短期來看，反壟斷措施的間歇性出臺，對交易層面仍有影響，港股市場短期或維持震蕩。

長期來看，由于互聯網公司近期的股價調整，投資價值已經凸顯。我們比較確認的是，監管意圖不是遏制互聯網企業做大做強，未來政策大概率是傾向于規范行業發展。規范后的互聯網公司未來仍將是中國經濟最具潛力、最有活力的一部分。此外，從美股的經驗來看，互聯網公司也面臨過多次監管壓力，但業務拆分的風險和概率較低，多數公司在規范后依然蓬勃發展，再次煥發生機。目前港股互聯網巨頭們在監管壓力下，出現了歷史上少有的低估值水平，這對長線資金來講，都是難得的買入時機。

一周港股

港股一周大事：

1、本周，SOHO中國有限公司（簡稱“SOHO中國”）及黑石集團旗下公司Two Cities Master Holdings II Limited（要約方）聯合發布公告。公告稱，于2021年8月3日，要約方收到中國國家市場監管總局于2021年8月2日簽發的通知，對要約方根據《中國反壟斷法》提交的申報正式立案審查。盡管該申報已獲正式立案，要約方及SOHO中國仍可能被要求提供進一步信息及材料供監管機構審查。

2、理想汽車本周在港交所公告稱，香港IPO發售價定為每股118港元，預計籌資118億港元，股票將于8月12日上市交易。計劃將全球發售所得款項凈額用作為研發高壓純電動汽車技術、平臺及未來車型，智能汽車及自動駕駛技術，及未來增程序電動汽車車型提供資金；為擴大基礎設施、市場營銷及宣傳提供資金；及營運資金及其他一般公司用途。

3、本周中航科工在審慎考慮市場狀況和公司實際情況等多種因素后，公司決定終止探討研究建議發行A股的計劃。于公告日，公司尚未向中國相關證券監管機構提出正式上市申請以批準建議發行A股。

港股下周大事早知道：

1、8月10日，九龍倉集團、百度集團-SW將發布中期業績及二季度業績。

2、8月11日，國泰航空、香港交易所將發布中期業績。

3、8月13日，金沙中國有限公司將發布中期業績。

港股通標的一周漲跌幅排行榜：

(風險提示：本文僅供參考，不構成買賣依據，入市風險自擔。)

每日經濟新聞