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炒股少煩惱
國內互聯網巨頭估值正逐步顯現出安全邊際。
進入春節以來，中概互聯ETF可謂跌跌不休。個股方面，上述ETF成份股幾乎全線下跌，阿里、美團等均大幅下挫。
中概互聯ETF大跌逾40%
中概互聯網ETF，是市場上頗受歡迎的科技股ETF之一，主要跟蹤海外上市的中國最優秀的互聯網公司，最新前三大權重為騰訊、阿里巴巴、美團。自2017年上市以來，本輪調整之前，上述ETF表現較為優異，2017年漲幅接近60%，2018年跌近30%，2019年漲超35%，去年漲超47%。
不過，春節以來，中概互聯ETF出現持續回調，從最高價2.65元調整至昨收盤1.645元。今天早盤，該ETF再度出現大跌，盤中跌破1.57元，創出調整新低。 按照今天早盤最低價1.567計算，該ETF期間最大跌幅超40%，刷新歷史紀錄。2018年初，該ETF也出現大幅調整，一度從1.678元跌至1.007元，調整幅度接近39.99%。
中概股成份股全線下跌
中概互聯ETF成份股幾乎全線下跌，僅前程無憂、同程藝龍等個股逆市上漲。權重股全面重挫，騰訊跌超35%，阿里跌超29%，美團跌近48%，拼多多跌超56%，京東跌超38%。2月10日收盤市值超過千億元的成份股，平均跌幅超過50%。
整體來看， 中概互聯ETF持有的37只個股，最新市值較2月10日市值，合計縮水超過8.1萬億元。阿里巴巴市值縮水超過1.2萬億，美團市值縮水超9000億，截至午間收盤，美團跌幅超10%，股價相比年初高點已腰斬。拼多多市值縮水8720億元。此外，貝殼、好未來、京東等10多只個股市值縮水逾千億元。
展開全文萬億快手跌75%，教育股最慘烈
從跌幅來看，教育股表現最為慘烈。高途集團跌近98%，好未來2月18日以來跌近95%。除了上述ETF成份股外，整個教育板塊均出現大跌。中概股中的一起教育科技、樸新教育、新東方等個股均跌逾90%；港股方面，新東方-S、思考樂教育、新東方在線等跌逾85%。A股方面，中公教育跌超65%。
尚未進入ETF的快手，同樣未能幸免。2月10日， 快手股價一度高達417.8港股，最新價114港股，跌幅接近75%。從市值角度看，2月17日該股市值超過1.4萬億元，最新市值不足4000億元，縮水超過1萬億元，相當于跌掉一個中國平安。
估值正逐步顯現出安全邊際
國內外監管趨嚴是導致互聯網龍頭回調的重要原因。中信證券認為，短期來看，受多因素影響，國內互聯網巨頭短期業績增速較美股同類公司明顯不占優，同時2022/23年業績一致預期仍可能在下半年面臨下修風險，短期股價走勢缺乏明顯上行支撐。中長期角度，國內互聯網板塊的基本面依舊穩健，政策監管的主旨在于維護互聯網行業的長周期健康、有序發展，其帶來的可能影響和教培不具可比性、參考性。 當前時點，國內互聯網巨頭估值正逐步顯現出安全邊際，隨著行業的規范，2022年互聯網公司業績有望逐步改善。建議投資者逐步關注長周期競爭地位穩固，且具有新業務&新貨幣化拓展空間的一線龍頭公司。
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