有些人覺得外匯是一個很無聊的行業，因為它需要無休止的市場分析、要承受過多的壓力和風險。但是透過表面現象去看這個行業，你會發現它原來也有著豐富厚的歷史，它的規則極具挑戰，這使得它更加誘人，技術的發展一直在推動著行業變遷。不能忘記，外匯市場與其他金融行業一樣，從來都是“英雄”和“壞蛋”并存，他們是外匯史中不可缺少的一部分，也是推動行業不斷發展進步的重要動力。

外匯行業有著非常“厚重”的歷史，當你從頭閱讀它，猶如一位智者在向你娓娓道來。如今它仍是一個無與倫比的金融市場，它的體量至今無出其右，誰也不能明確地預見它將來會變成什么樣。健康、有序及透明是每一位外匯人對這個行業前景的期望。我們只看現在，它就有許多讓人覺得有趣、甚至神奇的地方。

古老的外匯交易

外匯交易絕非什么新鮮事物。最早的交易出現在古時候。在《猶太教法典》時期，就已經出現“兌換商”，他們主要幫助別人兌換貨幣，然后收取傭金或者費用。這些人在城市占據一個小角落，或者在外邦人常出入的寺廟外設攤。

在公元4世紀左右，拜占庭政府控制了一家壟斷外匯交易的公司。

1472年，意大利托斯卡納出現了世界上第一家真正形式上的“銀行”——邦卡蒙臺達電子錫耶納牧山銀行（Banca Monte Dei Paschi di Siena）。這家銀行直到現在仍在運營。

在15世紀，為了滿足紡織商人的貨幣兌換需求，美第奇家族（Medici）在國外開設了銀行，并開始啟用“往來賬賬本”處理交易。這類賬本可以顯示外匯賬戶、以及與國外銀行有往來的本國貨幣賬戶。

17和18世紀，阿姆斯特丹的外匯市場保持活躍。英國和荷蘭的代理人和商人有著非常頻繁的外匯兌換往來。

現代外匯的起源

1850年代的美國，一家名為Alexander Brown & Sons的公司開始交易外匯，它被視為領先的市場參與者。美國歷史上的外匯交易先鋒，還包括1880年代獲得允許而進行外匯交易的J.M. Do Espirito Santo de Silva。

1880年，以黃金為本位幣的貨幣制度形成。也因此，我們很多人認為這一年是現代外匯的起始年。

從1899年至1913年，外匯儲備增長了10.8%，而黃金儲備只增長6.3%，這象征著新興外匯市場逐漸受到重視。

1902年，就在這一年，倫敦共出現了2家外匯經紀商。1913年，全球外匯交易幾乎一半都是以英鎊進行的。這對英國資本市場的形成有非常重要的意義。英國的外匯銀行數量從1860年的3家上漲到1913年的71家。

盡管當時的英鎊幾乎統治了外匯交易，但是英國本身在20世紀初的幾年里卻是缺席狀態。外匯交易最活躍的中心確是巴黎、紐約和柏林。倫敦及整個大英帝國在1914年前都相對沉默。

直到1914年美國聯邦儲備系統成立，美國銀行系統開始印刷自己的貨幣—美元。1920年代，一些家族開始成長為外匯行業的重要人物。Kleinwort家族成為非常知名的市場領導者，其它重要的家族如Japhets、S. Montagu & Co.以及Seligmans都開始成為主要的市場參與者。

在第二次世界大戰后，布雷頓森林協議簽署。根據協議，各國貨幣對美元的匯率只能在法定匯率上下波動1%以內。之后，尼克松總統廢除了布雷頓森林協議，固定兌換匯率失效。此后開始迎來浮動匯率系統。這也印證了亞當史密斯的經濟理論。

令人驚訝的是，1972年至1973年3月，由于布雷頓森林協議以及歐洲聯合浮動協議的影響，外匯市場被關閉。如今誰能想象這樣的情景再現呢？

1973年是現代外匯市場真正的歷史轉折點。在這一年，國家之間的匯率約束、銀行交易及受限制的外匯交易時代結束，市場開始進入全面的浮動匯率時代。

現代外匯概況

路透（Reuters）在1973年引入了電子顯示屏，取代了之前古老的電話和電報獲取交易報價的方式。

1980年代中期，在網絡出現之前，一種電子外匯交易形式就開始流行，即由路透開發的“Reuters Dealing”。從現如今的標準來看，這個系統非常落后，但是在當時，它非常先進。它更像是實時可關閉網絡溝通系統。如果網絡沒有被發明出來，那么這套系統可能至今還在使用當中。

英鎊/美元貨幣對也叫做“Cable”。這是因為在光纖技術和全球通訊衛星技術出現之前，為了連接倫敦和紐約的交易中心，兩國在大西洋鋪設了巨大的鋼纜。如果你也覺得延遲很糟糕，那你就能想象到如果當時鋼纜有問題會產生的后果吧？（詳見：《漲姿勢！這些貨幣“昵稱”背后的故事竟是這樣》）

每天的外匯市場交易量超過5.3萬億美元。（詳見：《一張圖看懂全球外匯交易市場》

5.3萬億美元是什么概念？這意味著每天的外匯交易量是紐約證券交易所的53倍，是全球國內生產總值（GDP）的4倍。

在每天的外匯交易量中，2.2萬億是外匯掉期交易，2萬億是現貨交易。美元是交易量最多的貨幣，幾乎87%的交易都有美元。

在1990年代中期，外匯市場游離在銀行和企業之外。直到網絡出現以及電子技術的發展，在線平臺及外匯交易才開始向更廣大的零售交易者客戶開放。

近期的一項研究調查發現，99.6%的零售外匯交易者都無法做到連續4個季度盈利。不管你的交易策略好還是不好，在外匯市場，虧損是不可避免的。

英國、美國、新加坡和日本的外匯交易占全球的71%。60%的外匯交易都是在英國或者美國進行，比例分別為41%和19%。（詳見：你連這幾個地方都不知道，也敢說自己是外匯人？）

在外匯市場，交易最多的10個貨幣排名分別是：

美元（85%）、歐元（39%）、日元（19%）、英鎊（13%）、澳元（8%）、瑞郎（6%）、加元（5%）、墨西哥比索（2.5%）、人民幣（2.2%）、紐元（1.4%）。

交易最多的10組貨幣對排名分別是：

美元/歐元（24.1%）、美元/日元（18.3%）、美元/英鎊（8.8%）、美元/澳元（6.8%）、美元/加元（3.7%）、美元/瑞郎（3.4%）、美元/比索（2.4%）、美元/人民幣（2.1%）、美元/紐元（1.5%）、美元/盧布（1.5%）。

最受歡迎的5組交叉貨幣對份分別是：

歐元/日元、歐元/英鎊、歐元/瑞郎、英鎊/日元、英鎊/瑞郎。

很多銀行都會將基金的20%-30%投入到外匯市場，它們從外匯交易中獲得的盈利高達40%-60%。這是它們最盈利的投資。

自從網絡出現后，絕大多數的零售外匯交易都是在線進行，而非在交易所進行。這使得全球任何地方的交易者都可以進入這一市場，只要他們有網絡連接。

外匯市場是全球最具流動性的市場。外匯市場沒有中央銀行，外匯價格一直處于波動中，做市商決定匯率。

很多交易者尋找完美的交易系統。也有很多人說自己已經找到了。但是目前還沒有任何一個系統經歷了長期的時間檢驗。

1970年代，自動交易就出現在芝加哥商業交易所，1999年在線零售平臺出現，此后自動交易在零售交易中開始變得普遍。

在2000年代早期，零售外匯再次演變，交易者能夠在開放的平臺上編程自己的專屬智能交易系統（EA）和信號。

外匯市場沒有絕對的危機。金融危機反而是外匯交易者最佳的交易機會，因為無論是經濟下滑還是上漲，他們都可以交易。外匯交易需要的是匯率波動，而不是經濟發展。

外匯行業中的九個事實

⊙ 2008年，津巴布韋經歷了歷史上最糟糕的匯率波動，其通貨膨脹率奇高，甚至達到6500,000,000,000%。那絕對不適合用來交易津巴布韋元。

⊙ 每天交易5.3萬億美元，美國國債能在3天內還清。

⊙ 如果你每一秒就花1美元，那么你需要31,688年才能花完1萬億美元。

⊙ 按照上面的時間，花完5.3萬億美元，你需要126118.24年。

⊙ 5.3萬億美元可以讓你為每一個足球隊包下8700萬次英超聯賽最貴的座位票。

⊙ 也可以讓你買下12077.5次梅西。作為全球最貴的足球運動員，梅西的身價高達329,537,041.80美元（約2.5億歐元）。

⊙ 假設每一輛普銳斯轎車是23,810美元，那么5.3萬億可以為每一個美國家庭買兩輛普銳斯。

⊙ 按照美國居民年度繳稅標準，5.3萬億可以讓你雇傭3.01億士兵，你可以從此宣布統治全世界。

這十家機構才是全球外匯市場頂級玩家

投資銀行（Investment BAnking）是一種典型的投資性金融機構，主要服務于資本市場的資金融通，經營的主要業務包括：IPO發行，私募股權，債券發行，并購重組，投資組合管理，風險管理，證券及其衍生品交易等。投資銀行為公司、政府機構及個人客戶提供各種投資相關的服務。

　　現代銀行業的主要業務活動之一就是投資活動，目前，無論是商業銀行還是私人銀行，都十分關注投行部門。下圖中顯示的是2015年全球十大頂級投行及其地理分布。

　　按2015年的總盈利額排名，位列前十的投行分別是：高盛（GOLDman Sachs），摩根士丹利（Morgan Stanley），摩根大通（JP Morgan Chase），瑞士信貸（Credit Suisse），美銀美林（Bank of AmeriCAMerrill Lynch），巴克萊資本（Barclays Capital），花旗集團（Citigroup），德意志銀行（Deutsche Bank），瑞士聯合銀行（UBS），富國銀行（Wells Fargo）。

　　高盛（Goldman Sachs）

　　高盛成立于1869年，是全世界歷史最悠久及規模最大的投資銀行之一，主要服務于機構客戶。該公司與一些大企業和政府機關之間保持著緊密的客戶關系。全球主要央行行長與政府財政部門主管很多出身高盛。該公司的主要業務包括資產管理、金融咨詢、并購重組以及其他一級經紀商業務，并提供公司、政府的證券承銷業務。此外，高盛還充當做市商角色，也涉及一些私人股權業務。其總部位于紐約，并在東京、倫敦和香港設有分部，在23個國家擁有41個辦事處。

　　摩根士丹利（Morgan Stanley）

　　摩根士丹利，業界稱其為“大摩“，成立于1935年9月16日，全球主要金融服務提供商，為企業、政府、金融機構和個人提供多元化服務。總部位于紐約，業務遍布42個國家，在全球各地設立了1300多個辦事處，雇員達60，000人，2015年后被曝裁員千余人。2014年，摩根士丹利的資產管理規模達到14，540億美元，相比于上一年增長17.5%。

　　摩根士丹利總公司下設9個部門，包括：股票研究部、投資銀行部、私人財富管理部、外匯/債券部、商品交易部、固定收益研究部、投資管理部、直接投資部和機構股票部。

　　摩根士丹利涉足的金融領域包括股票、債券、外匯、基金、期貨、投資銀行、證券包銷、企業金融咨詢、機構性企業營銷、房地產、私人財富管理、直接投資、機構投資管理等。

　　摩根大通（JP Morgan Chase）

　　摩根大通，業界稱其為“小摩”，與“大摩”相對，為全球歷史最長、規模最大的金融服務集團之一，由大通曼哈頓公司（Chase Manhattan Corporation） 和J.P.摩根公司（J.P. Morgan &； Co.）于2000年合并而成，是一家多元化控股集團。

　　摩根大通是美國本土最大的銀行，總資產規模達24，240億美元，在全球銀行中排名第五。摩根大通公司總部位于紐約，它為3000多萬名消費者以及企業、機構和政府機構提供服務。該公司業務遍及50多個國家，是投資銀行業務、金融服務、金融事務處理、投資管理、私人銀行業務和私募股權投資方面的領導者。

　　瑞士信貸（Credit Suisse）

　　瑞士信貸，簡稱“瑞信”，是瑞士一家提供多元化金融服務的集團控股公司，成立于1856年，總部設在瑞士蘇黎世，是全球第五大財團，瑞士第二大的銀行（僅次于它的長期競爭對手UBS瑞士聯合銀行）。瑞士信貸在全球50多個國家設有分公司，雇員達63，000人，其中60%在瑞士本土。

　　瑞士瑞信集團先在1990年收購了瑞士第四大銀行———Leu銀行，又于1993年收購了瑞士第五大銀行—瑞士人民銀行。

　　瑞士信貸集團劃分為四大塊：投資銀行，私人銀行，資產管理和公共服務集團公司（Shared Services Group），其中公共服務集團公司主要為其他三個部分提供市場及服務支持。瑞士信貸集團是世界上最大的金融集團之一。按全球收入計算，瑞士信貸集團居世界第二位。集團的投資銀行部CSFB是全球最大的五家投資銀行之一；私人銀行部資產總值為2800億美元，居世界第二位。

　　美銀美林（Bank of America Merrill Lynch）

　　美銀美林集團是全球規模最大的金融機構之一，是美國主要金融服務機構之一，2009年1月由美國銀行收購美林證券合并而成。

　　目前，美銀美林集團在150多個國家提供客戶服務，主要業務包括商業貸款、債券、IPO和并購交易等金融服務。

　　巴克萊資本（Barclays Capital）

　　巴克萊資本，是英國巴克萊銀行（Barclays Bank）的投資銀行部門，巴克萊銀行總部位于英國倫敦。巴克萊銀行于1690年成立，是英國最古老的銀行，具有逾300年歷史，是全世界第一家擁有ATM機的銀行。截止2013年，全球雇員達到140，000人。巴克萊銀行在全球60多個國家經營業務，包括所有的金融中心，在其他的許多國家設有分行，是一家影響巨大的跨國銀行。　巴克萊銀行以英國為中心，提供金融服務，主要業務是銀行業及投資業。

　　花旗集團（Citigroup）

　　1812年，斯提耳曼家族創立紐約城市銀行（City bank of New York），1865年該行取得國民銀行執照，改為紐約花旗銀行。

　　花旗銀行（City bank）是1955年由紐約花旗銀行與紐約第一國民銀行合并而成的，合并后改名為紐約第一花旗銀行，1962年改為第一花旗銀行，1976年3月1日改為現名。隨后，花旗集團以花旗銀行為起點逐漸發展起來。

　　花旗集團總部位于美國紐約市，為世界上最大的銀行及金融機構之一，美國四大銀行之一。花旗集團是美國第一家集商業銀行、投資銀行、保險、共同基金、證券交易等諸多金融服務業務于一身的金融集團。花旗集團業務遍布全球140個國家，在世界各地設有16，000個辦事處，雇員達357，000人。

　　德意志銀行（Deutsche Bank）

　　德意志銀行是德國最大的銀行和世界上最主要的金融機構之一，成立于1870年，總部設在美因河畔的法蘭克福。德意志銀行集團業務遍布全球70多個國家，雇員100，000人。早在1914年，德意志銀行就被公認為世界上首要的金融機構之一。一個多世紀以來，它一直保持在金融行業中的這種地位。

　　德意志銀行是一家全能銀行，在世界范圍內從事商業銀行和投資銀行業務，對象是個人、公司、政府和公共機構。它與集團所屬的德國國內和國際的公司及控股公司一起，提供一系列的現代金融服務，包括吸收存款、借款、公司金融、銀團貸款、證券交易、外匯買賣和衍生金融工具。德意志銀行還開展結算業務，發行證券，處理信用證、保函、投標和履約保函并安排融資。國際貿易融資也是該行的一項重要業務，經常單獨或與其他銀團及特殊金融機構聯合提供中長期信貸。德意志銀行的主要業務是投行業務，投行業務幾乎占到整個集團50%的利潤、50%的凈資產和75%的總資產。

　　瑞士聯合銀行集團（UBS AG）

　　瑞士聯合銀行集團，又稱瑞銀集團，于1998年由瑞士聯合銀行（UBS）及瑞士銀行公司（SBC）合并而成，合并之后沿用了UBS的名稱。合并使瑞士聯合銀行集團成為當時歐洲最大的銀行和全球第4大銀行，管理的客戶資產達到13200億瑞士法郎，奠定了其全球最大的私人銀行和全球最大的資產管理機構的地位。

　　1998年，兩大銀行合并完成后，瑞士聯合銀行集團的董事會首先完成了對業務部門的改組，將銀行的業務部門劃分成私人和公司客戶管理（UBS Private and Corporate Clients）、資產管理（UBS Asset ManaGEment）、私人銀行（UBS Private Banking）、投資銀行（UBS Investment Banking）和私人產權（UBS Private Equity）等5大部門，放棄了SBC品牌而統一使用UBS品牌，在較短的時間內順利度過了磨合期。

　　富國銀行（Wells Fargo）

　　美國富國銀行于1852年成立于美國紐約，是一家多元化金融集團，總資產為12000億美元。當前的美國富國銀行由1998年西北銀行（Norwest）收購原有美國富國銀行后改名并遷往舊美國富國銀行總部舊金山而來。

　　富國銀行是一家提供全能服務的銀行，業務范圍包括社區銀行、投資和保險、抵押貸款、專門借款、公司貸款、個人貸款和房地產貸款等。富國銀行存款的市場份額在美國的17個州都名列前茅，是美國第一的抵押貸款發放者，第一的小企業貸款發放者，擁有全美第一的網上銀行服務體系。是美國唯一一家被穆迪評級機構評為AAA級別的銀行。

　　這十大投行占據全球外匯交易量半壁江山

　　在歐洲貨幣雜志（Euromoney）對日外匯交易量達到5.1萬億美元的全球外匯交易市場參與者進行的年度調查中，花旗以12.9%的份額仍排在全球外匯交易市場的第一位，但低于去年調查時16.1%的份額。由于監管收緊，交易環境嚴峻，加上自動化程度提高，排在前五位的銀行的總體市場份額也降至44.7%的紀錄低點。美國銀行業者搶占了歐洲同行的份額。外匯交易市場排名前10位的銀行中有五家來自美國，而去年的榜單中，歐洲銀行業者占據了六席。

　　2016年度全球10大銀行外匯交易市場份額：

　　1.花旗（Citigroup） 12.9%

　　2.摩根大通（JPMorgan Chase &； Co） 8.8%

　　3.瑞銀（UBS） 8.8%

　　4.德意志銀行（Deutsche Bank） 7.9%

　　5.美銀美林（Bank of America Merrill Lynch） 6.4%

　　6.巴克萊（Barclays） 5.7%

　　7.高盛（Goldman Sachs） 4.7%

　　8.匯豐（HSBC） 4.6%

　　9.XTX Markets 3.9%

　　10.摩根士丹利（Morgan Stanley） 3.2%

　　在這份排行榜中，有一家非投行機構，那就是XTX Markets，它是一家領先的獨立電子交易企業，在外匯/商品/衍生品和股票市場中扮演著重要的角色。對于上述機構而言，XTX Markets是一家在外匯市場中令人生畏的競爭對手，它在全球外匯現貨市場份額位居第四，全球外匯現貨電子交易市場占有率排名第三。