透過拼多多最新公布的2021年第四季度和全年度財報，我們可以看出一絲端倪。從傳統電商業務來看，第四季度，拼多多APP平均月活躍用戶數為7.334億，同比增長2%。另外，截止2021年年底，拼多多年度活躍買家數為8.678億，較去年同期增長10%。

從農業研發投入來看，第四季度，拼多多研發費用為20.226億元，全年研發費用達到89.926億元，同比增長30%。在通用會計準則下，本季度經營利潤為69.070億元，主要源于營銷費用的縮減，以及一次性費用抵減。拼多多董事長兼CEO陳磊表示，四季度的利潤也將用于農研科技領域，繼續深化拼多多在農業數字化方面的努力，以推動更多的農產區、農戶直連數字經濟。

從拼多多的財報數據，我們不難看出，拼多多一手不斷穩住傳統電商的基本盤，一手則是在持續加大在研發方面，尤其是農業研發方面的投入，不斷打開新的競爭格局。

穩住電商基本盤，拼多多愈發成熟

一直以來，拼多多與電商之間都有著十分密切的聯系。可以說，電商成就了拼多多，拼多多同樣為電商注入了新活力。橫向來看，當電商行業的發展進入到新周期，特別是當拼多多在去年成為中國用戶最多的電商平臺之后，拼多多一直都在試圖維持自身在電商領域里的優勢地位，更加關注的是長期高質量的發展。

透過第四季度的財報，我們同樣看出這樣一種發展態勢。財報顯示，受益于消費者和商家的雙重信賴，平臺年成交額（GMV）和活躍買家年度平均消費額（ARPU）實現雙增長。其中，年成交額（GMV）達到24410億元，較上一年的16676億元，同比增長46%；活躍買家年度平均消費額為2,810.0元，較上一年的2,115.2元，同比增長33%。

這一數據說明，拼多多正在深挖自身的電商潛能，用新的技術和品牌能力，探索電商業務發展的新方向。相對于傳統的電商增長模式，拼多多的這樣一種全新的嘗試，無疑正在表現出其越來越成熟的一面。

事實上，這是拼多多自從去年便開始挑戰發展策略的集中體現。以往，我們所認識的電商行業的增長，基本上是依靠規模和效率的方式所進行的。但是，這種發展模式難以持續。于是，拼多多開始調整策略，秉持“普惠”、”人為先”、“更開放”的理念，尋找新的發展方式。正如拼多多CEO陳磊所說，相較于傳統意義上的業績增長，拼多多更加關注的是自身策略和結構性的顯著變化。不得不說，這是拼多多開始走向成熟的一種標志。

這一點，我們同樣可以從第四季度的營收數據上看出一些端倪。財報顯示，拼多多四季度的總收入為272.309億元，全年總收入為939.499億元，較2020年同比增長58%，主要源于在線營銷技術服務收入，以及交易服務收入的增長。持續的增長，反映出來的是拼多多本身強大的韌性。

對于正在處于大調整時期的電商行業來講，特別是在宏觀經濟不確定性增加的大背景下，拼多多在電商深水區開始了新探索。這是拼多多應對新的發展周期做出的及時調整，但，調整的背后有一點是穩定的，即，電商的基本盤始終都是沒有改變的。